Volatilidad del Ibovespa más que duplica antes de las elecciones

La volatilidad del Ibovespa, principal índice de la B3, alcanzó 30,17 puntos en la semana que finalizó el viernes (18 de septiembre de 2026), un alza del 5,31% respecto a la semana anterior. El indicador más que doblado desde la semana del 12 de julio, cuando estaba en 14,48 puntos. El salto se registró 16 días antes de la primera vuelta de las elecciones, prevista para el 4 de octubre.

El S&P/B3 Ibovespa VIX mide la volatilidad esperada para los 30 días siguientes en base a los precios de las opciones vinculadas al Ibovespa. Cuanto mayor sea la puntuación, mayor será la oscilación esperada por los operadores. El indicador no muestra si la Bolsa tiende a subir o a caer.

Agosto escondió fuertes movimientos internos

El analista del Grupo Mide, Gabriel Castro, afirmó que el cierre prácticamente estable del Ibovespa en agosto ocultó fuertes movimientos durante el mes. El índice acumuló 11 caídas consecutivas y, después, 9 altas consecutivas.

"El inversor que miró sólo el extracto mensual pensó que no pasó nada, pero quien vivió el mes atravesó 2 tendencias enteras en direcciones opuestas", declaró.

Según Castro, septiembre tuvo la segunda mejor semana de 2026. El lunes (14.sep.2026), el Ibovespa varió de 183.813 puntos a 187.321 puntos. La diferencia fue de casi el 2%.

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Las encuestas electorales mueven el mercado

El mercado sigue las encuestas electorales. En las últimas semanas, los levantamientos han registrado avance del senador Flávio Bolsonaro (PL). En algunos escenarios de segunda vuelta, Flávio apareció numéricamente al frente del presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

Según Castro, parte de los inversores considera que Flávio está más alineado con una agenda de control del gasto público. Esta evaluación, sin embargo, depende de las medidas presentadas por los candidatos y no explica por sí sola los movimientos de la Bolsa.

El debate fiscal ganó fuerza tras el reajuste de Bolsa Familia, anunciado el jueves (17.sep.2026). “Es el tipo de anuncio que el mercado lee inmediatamente por la lente de las cuentas públicas. Y ya se empieza a mirar hacia el ajuste necesario en 2027, sea quien sea el elegido”, afirmó Castro.

STF y exterior aumentan las incertidumbres

Además de las elecciones, la tensión institucional en el Supremo Tribunal Federal elevó las incertidumbres, según analistas. Rafael Minotto, de Ciano Investimentos, afirmó que las disputas en el Tribunal provocan “incertidumbres jurídicas que el mercado interpreta como riesgo”.

En los Estados Unidos, las dudas sobre el ritmo de desarrollo de la inteligencia artificial también influyeron en los mercados.

Cuatro factores adicionales de volatilidad

Castro enumera otros cuatro factores vinculados al aumento de la volatilidad: flujo extranjero – entradas de recursos tienden a impulsar el índice, mientras que las salidas presionan las acciones; política monetaria – intereses mayores en los Estados Unidos pueden reducir el flujo destinado a mercados emergentes; commodities – Vale y Petrobras responden a las variaciones del mineral de hierro y del petróleo; reequilibrio de la cartera – cambios en el Iboves.

En un mercado volátil, los precios recorren distancias más largas en el mismo día. El movimiento puede crear la impresión de que hay oportunidades fáciles de ganar. “Es un entorno que exige más de lo emocional del inversor a corto plazo”, dijo Minotto.

Para el inversor, el escenario refuerza la necesidad de cautela y de una visión a largo plazo. Siga las próximas actualizaciones sobre el mercado financiero y las elecciones en Boca no Trombone.

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